B阶段：观察区间内部的供需变化

B阶段开始时，原先的单边涨跌已经停止，价格开始在初步形成的上下边界之间往返。之所以出现双向交易，是因为任何一方都还不能在连续价位上保持优势：靠近下沿时，愿意按更低价卖出的人减少，承接先使下跌受阻；价格要实际反弹，还需主动买单接受更高卖价、卖方报价上移，或空头回补形成买单。靠近上沿时，获利退出、原持仓减仓或新增卖出又可能阻止上涨。不同期限、不同估值和不同持仓目的的订单在区间内不断进入，往返本身只说明双方在不同价位改变了交易意愿。反复交易会逐渐显出哪些区域仍有卖压，哪些区域出现承接，以及上涨和下跌哪一边变得更容易。

阶段B常占据区间较大部分，却没有固定长度。价格可能多次到达两侧，也可能长期停留在中部；波动可能收缩、扩张或倾斜。判断应以当时可见摆动为单位，持续比较每一方向的努力与结果，而不是等到事后突破才把所有行为解释成同一目的。

在吸筹候选的B阶段，下跌应当越来越难向下延伸，反弹则逐渐走得更远、更容易守住高位。这两种变化未必同时出现，也很少一路平稳发展。某次下跌缩短，可能只是整个区间的波动都在收缩；某次上冲扩大，也可能只是短时间内上方报价稀薄。要看同类摆动是否反复出现相同变化，以及下一段行情有没有把变化保留下来。

威科夫所说的“因”，不能从横盘时长直接推导。反复下探可能使当时急于退出的卖单成交，此后同样成交活动只能压出更短跌幅；反弹也可能吸引原持仓者在较好价格退出、新做空者进场，下一次供应反而增加。订单会随价格、时间和信息改变，并不是区间里有一批固定卖单等待逐次清空。区间持续得久，只是给成交和持仓调整留下了更多机会，无法由时长判断筹码落在谁手里，更不能据此断言“已经买足”。图上能够确认的是下沿是否越来越难被压穿、上沿是否越来越容易到达，以及价格是否开始在较高区域停留。

B阶段内部常同时出现矛盾。一次放量下探显示卖压仍然活跃，低位却有人承接；随后的反弹走得很远，到上沿又在高成交中停住。此时不能用“下跌受阻”抵消“上涨受阻”，然后宣布两边一样强。两项观察都要留下，再看下一轮下探是否变浅、下一轮上冲能否穿过阻力。一次异常只有在后续摆动中重复或得到确认，才会改变方向判断。

B阶段的交易机会主要在边界附近。方向未定时，从区间中部入场往往找不到清楚的失效位置。若准备参与突破，应等价格越过边界后能够留在外面，或在回测时守住原边界。只有离开方向逐渐明确，才适合把这段区间与后续目标估计联系起来。

区间交易与突破准备使用不同依据。靠近下沿参与反弹，目标首先受上沿限制，保护边界围绕该次下沿反应；等待向上突破，则要看到需求克服供应并在外侧成交。缺少新的突破证据和对应管理计划时，不能把一次成功的区间反弹自动转成趋势持仓，也不能因为长期看多而忽略局部下沿反应已经失效。

同方向比较先回答“这一方相对自己是在增强还是减弱”。把当前向下摆动与此前向下摆动比较，观察净位移、持续过程、成交活动、K线重叠、收盘以及到达下沿后的反应。向下位移缩短、低位收盘减少、成交增加却无法继续推进，说明供应效率可能下降。

向上摆动也要和此前的上摆相比。若净涨幅扩大，途中回落和重叠减少，价格经常收在当期高位附近，并且一次比一次更接近上沿，买方推动价格的能力正在改善。若成交量增加，净涨幅反而缩小，每次碰到上沿又迅速退回，说明活跃买盘仍被上方供应挡住。

比较总成交量时，不能脱离价格变化。一段摆动持续较久，总量自然可能更大；还要观察平均活跃程度、单位时间取得的净位移，以及这段涨跌是否很快被下一段反向运动夺回。不同交易时段和不同周期的数据也要保持可比，否则可能把开盘活跃与午间清淡之间的差异误判为供需改变。

同方向比较不能机械打分。一次下摆缩短，看似说明卖方推进受阻；价格若同时在低位停留更久，又说明买方没有及时把它推走。随后若价格迅速离开低位并越过局部阻力，前一种判断更有根据；若只是横在低位，下一次卖盘很快又把价格压低，需求不足更符合实际走势。

净位移、振幅和持续时间要分开。振幅是这段摆动最高价与最低价之间的距离，净位移是起点到终点保留的方向结果。两次下摆起止价相近，其中一次沿途往返较多、耗时较长，另一次同向推进更连续、频繁低位收盘并很快到达下沿；后者供应效率更高。若当前下摆用了更长时间却只取得更小净跌幅，说明推进受阻，但若结束后仍无法反弹，需求也未必占优。比较结果必须落到下一段反向运动上。

收盘显示每个统计时段结束时，盘中的涨跌还剩下多少。向下摆动若经常从最低处拉回，说明新低不容易维持；但高点若仍不断降低，卖方也可能通过多次小幅下压，最终把整段价格带到更低位置。偶尔一根收在低位的K线也不能推翻全部吸筹线索，要看下一根继续下跌，还是买方马上把跌幅收回。

成交活动的矛盾也要展开。量增且向下净位移扩大，供应的努力与结果协调；量增但新低距离缩小，可能有承接限制供应；量减且下跌放缓，符合供应减少；量减却快速跌落，可能是买盘撤退。没有任何一个量能方向能脱离位移和后续反弹单独定性。

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反向摆动可以检验前一轮推进留下了多少。若价格先大幅上涨，随后却迅速跌回起点，买方并没有建立稳定优势。若上涨后的回撤较浅，成交活动缩小，旧高位附近开始形成支撑，随后价格又恢复上涨，说明买方正在加强对区间的控制。

吸筹候选中常见这样的组合：下跌时成交活跃，价格却压不远；反弹只需相对适中的成交，就能跨过更大距离。这可能是低位有人承接，也可能是供应已经减少，但仍要看价格到达上沿后能否继续保持。低量下跌若一路顺畅滑落，则可能来自需求撤退，不能只因成交量低便称供应枯竭。

推进与回撤必须使用相同尺度。单根阳线不能直接与一整段下摆比较强弱。可以先判断这根阳线在局部序列中起了什么作用，再把完整上摆与完整回撤放在一起比较。尺度统一后，量价差异才有意义。

当前下摆跌幅缩小，并不直接构成买点。还要看价格能否从下沿反弹并越过附近的局部供应点；若此后出现回撤，还可观察价格能否守住已经突破的位置。若没有更有力的上涨，卖方优势虽然下降，买方仍未取得控制。

反向摆动还会检验前一次推进是否改变了价格停留区域。价格越过区间中部后，回撤若停在中部上方，原来的平衡区可能开始提供支撑；若回撤轻易跌穿上涨起点，前一段上涨便没有改变区间结构。除了观察回吐了多少，还要比较回撤速度、成交活跃程度，以及买方过了多久才重新推动上涨。

外观相似的浅回撤可能来自两种不同状态。一种是卖盘减少，价格稍作整理便继续上涨；另一种是买卖双方都不积极，价格窄幅停滞，却一直没有新买盘进入。前者会较快越过整理高点，后者可能在卖盘重新出现时向下滑落。价格能否再次向上推进，是区分供应不足与需求不足的主要依据。

完整序列包含三个环节：价格先朝一个方向推进，反方随后尝试拉回但只能走出较小幅度，原方向接着再次扩展。只有第一次推进，强弱还未经过检验；回撤即使缩量，若原方向没有恢复，也不能断定控制权已经改变。把单根量价形态放回这套摆动过程，才能避免逐柱贴标签。

区间下沿是吸筹假设中主要的供应检验区。价格到达这里后，要看跌势还能否延伸，低价能否维持，新增成交是否继续把价格压低，以及随后反弹是否比以前更强。价格短暂跌破下沿后收回，可以成为Spring候选；B阶段中的普通下探若回到同一支撑区，也可能发挥供应测试作用。

区间上沿检验买方能否克服供应。价格反复接近上沿，每次上摆都走得更远，回落也越来越短，可能表明上方供应的影响正在减弱。若上冲持续放量，却总是迅速跌回区间，买方仍被供应挡住。价格突破上沿并继续留在外侧，可以把区间内强势转化为离开区间的证据；回测若守住原上沿，则会增加确认，但不是每次突破都必须出现。

区间中部最容易引起过度判断。一根强阳线表明当期买方占优，却可能很快遇到上沿供应；一根弱阴线可能只是回撤，也可能继续跌向下沿。中部距离两侧边界都不近，风险参照和剩余空间不够清楚，因此单个事件通常只改变对当前摆动的判断，无法独自决定整个区间的性质。

中部仍有明确的比较用途。价格从下沿反弹后，若一轮比一轮更顺畅地穿过中部，回撤又停在中部上方，原来的平衡位置可能开始提供支撑。若每次穿越中部都需要更活跃的成交，上涨距离却越来越短，说明买方尚未到达上沿便已遇阻。反方向也是如此：价格从上沿跌下，顺畅穿过中部并保持大部分跌幅，比上沿单独出现一根弱势K线更能表明卖方正在加强控制。

观察边界，还要区分价格只是到达，还是正在离开。一段下跌到达下沿，只说明行情回到供应检验区；随后窄幅停留、迅速反弹或继续向下，各自代表不同状态。到达上沿也是如此。真正支持需求改善的是价格接近阻力后仍能维持在高位，回撤相对受控，随后又再次向上，而非盘中短暂触及旧高。

边界是一片区域，不是精确价位。价格略过前高或前低时，无须立刻重画结构，要继续观察越界后停留多久、成交是否持续，以及能否回到原区间。价格持续在外侧成交，原边界可能开始转换角色；越界后迅速返回，这次失败本身也会成为新的比较依据。划定区域时，可以同时纳入反复转折、成交集中和收盘回归的位置，不应只连接最远影线。新极值只有改变了价格长期停留的区域，才需要实质调整边界。

同一量价行为出现在不同位置，含义也会改变。下沿放量而价格无法继续下跌，可能有买盘在承接；中部出现同样停滞，只能表明局部争夺；上沿放量而价格始终涨不上去，则可能是供应压住了买盘。先确定行为发生在哪片结构区域，再判断成交怎样影响价格，可以减少把普通波动误当成阶段事件。

测试并非C阶段专属。A阶段的ST检验停止区域，B阶段多次回到旧位置以比较供求，C阶段可能检验余下供应，D阶段的LPS又观察强势之后卖方还能压回多少。外观上都是“回到旧区域”，但所处位置和此前事件不同，检验的对象也不同。

每次测试都要有明确的比较对象。价格重返SC区域，要看卖盘能否像高潮时那样继续创新低；SOS之后出现回撤，要看卖方能吞掉多少涨幅；突破上沿后回到旧阻力，则要看价格能否守在原边界附近或上方。没有这些参照，一段普通往返不能仅凭外观称为测试。

低量、窄幅、无法延伸是测试的常见特征，却不是固定公式。放量测试可能意味着大量供应受到承接，但还要等价格向上离开测试区；低量测试也可能因买方缺席而继续滑落。测试可以触及前低、稍稍跌破后收回，或停在前低上方，没有固定深度、次数和持续时间。

同一边界经过多次测试时，应逐次比较价格变化。后一次下探走得更短，低点也更快收回，说明卖方正在减弱；后一次更容易跌破边界，反弹反而更弱，则对吸筹不利。测试次数本身没有方向意义，反复触及下沿也不能证明供应必然耗尽。

测试成立需要此前先有相应动作。没有一段明确下跌，普通窄幅整理没有必要称为供应测试；此前没有出现强势，后面的回撤也不能直接命名为LPS。前序动作给出被检验的对象，测试显示对手能把价格拉回多远，后续反向推进再确认价格能否离开测试区。三个环节少了任何一个，事件都只能暂列为候选。

成交量较高的测试尤其需要连续确认。价格放量回到下沿却没有创新低，可能是需求在承接，也可能只是买卖双方短暂集中成交。若下一段仍停在低位，这些成交并没有帮助买方推高价格。行情迅速离开低位并越过最近的反弹高点，可以支持买方正在推高价格；若随后出现回撤并停在较高位置，确认会进一步增强。

测试失败也有不同影响。B阶段一次内部测试失败，可能只是区间继续扩大；Spring后的测试若跌破事件低点并持续留在下方，会严重削弱C阶段判断；突破后的LPS失守，则反对旧阻力已经转成支撑。交易保护单要按这笔交易采用的测试边界执行，不等待更大结构最终定性；触发后仍要核对是否全部成交，并管理剩余仓位。

支持吸筹的线索来自多个环节：原有下跌被阻止；后续下摆越来越难延伸；价格短暂越过低位后很快返回；上摆逐渐增强；买方开始穿过上沿供应；强势之后的回撤相对受控。这些不是必须全部出现的清单，而是从趋势停止、供应测试到价格离开区间逐步累积的证据。

多项量价特征可能来自同一个事件。一根K线从下沿放量收回，同时带有高位收盘、宽振幅和局部突破，但不能把它拆成三份独立证明。真正新增的信息，要看后续摆动能否保住这次收回，或把价格进一步推高。

反向证据也会逐步积累。下摆重新变得顺畅，价格长时间留在低位，反弹一轮比一轮短，上沿即使放量也始终涨不上去，都会降低吸筹的可能。若价格跌破下沿，反弹到旧支撑便受阻，随后继续下跌，就不能再用“更深的震仓”反复维持原假设。

跟踪结构时，可以将观察分为支持、反对和尚未确定三种状态，并标明各项证据的强弱及关联。方向尚不清楚时，可以保持中性。交易计划也可从准备突破，调整为只观察边界，或暂时不参与。

一项证据有多大分量，要看它改变了哪部分结构。区间中部的一根强阳线只改变当前摆动；价格越过上沿并持续留在外侧，则改变了边界状态。一次缩量下探只提示卖盘可能减少，随后SOS若把价格推离低位、越过局部高点，才提供了新的需求证据。行为越接近结构关键位置，后续维持得越久，分量通常越大。

相关特征不能重复计数。例如一根从下沿收回的宽幅柱同时具有长下影、高位收盘和较大振幅，这只是同一事件的不同侧面。随后出现独立的较高测试，再出现上沿突破，才属于新的信息。区分事件之间的相关性，可以避免一根醒目K线制造出过高的确定感。

单项反证也不必立刻否定全部结构。深回撤仍可能迅速收回，一次突破失败后，价格也可能回到区间继续发展。但若下摆恢复速度，价格开始停留在低位，反弹持续缩短，而且这些变化来自不同摆动，吸筹判断就应明显降级。保持中性是在等待新的价格行为，不能把所有冲突都解释为吸筹仍在继续。

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下跌后的横盘至少有两种竞争解释：它可能是为上涨准备的吸筹，也可能是为继续下跌准备的再派发。此前的跌势提供了再派发背景，却不能保证价格继续下行；低位出现承接有利于吸筹，也不能保证趋势反转。需要持续比较区间内是上涨越来越顺畅，还是下跌越来越容易延伸。

若反弹始终到不了上沿，下摆却越来越顺畅，价格在低位停留的时间也增加，吸筹判断就会明显减弱。若价格跌破下沿后持续留在下方，反弹到旧支撑又遭遇卖压并再次下跌，再派发或跌势延续会得到更多支持。反过来，若每次下破都迅速收回，上摆也逐渐走远，就不能只因先前存在跌势而继续维持偏空判断。

摆动未达预期对侧（Structural Failure）在这里是一项结构线索。例如此前数轮反弹都能从下沿到达上沿，新一轮反弹却在区间中部提前转跌，说明需求相对减弱。使用这一判断的前提，是同一有效区间已经形成稳定、可比较的往返。它只表示当前摆动没有完成以往能够完成的任务，无法单独证明整个区间已经转向。当持续的反向价格表现推翻原先的向上预期时，吸筹判断才告失败，保护性止损则是某笔交易的订单边界，三者应分别记录。

B阶段允许两种解释继续竞争。在价格朝某一方向突破并持续留在区间外之前，可以保持中性；回测若守住突破边界，还会再增加确认。暂不选择方向，是因为现有价格行为还不足以支持单边判断。

再派发并不要求每次反弹都缩量。反弹可以放量，却因上方供应而只能走出很短距离；下跌也可以低量但十分顺畅，因为买方撤退后，少量卖单也能压低价格。对吸筹更有利的表现则是：下跌成交增加，价格仍难以延伸；反弹以相近成交量开始走得更远。比较重点是价格移动的效率，以及涨跌幅后来能否保持，不能简化成上涨放量、下跌缩量。

方向差异通常在区间边界附近变得清楚。价格跌破下沿后若持续在下方成交，反弹只能回到旧下沿便再次走低，再派发的可能性就会上升。若向下越界后迅速收回，随后又穿过区间中部并挑战上沿，吸筹的可能性会上升。若上下两侧的突破都很快失败，市场仍处于平衡，现有信息不足以选择方向。

两种竞争假设都应有可观察的触发和反证。准备向上突破时，要事先确定价格持续停留在下沿之外到什么程度就取消计划；准备向下延续时，也要明确价格重新站上哪片供应区后需要调整判断。一种假设遭到反证后，不必立即反手。另一方向还须出现自己的推进和风险边界；若策略要求回测，也应等该项条件出现，才构成新的交易机会。